Nachfolgend finden Sie sorgfältig ausgewählte Thought-Leadership-Beiträge zu den Bemühungen der EU um die Vervollständigung der Bankenunion − bereitgestellt von unserem EU RegCORE und anderen Teams des PwC-Netzwerks.

Hintergrund zu den Bemühungen der EU um eine Bankenunion

Banken und traditionelle Finanzinstitute sowie Finanzdienstleister aus dem Nichtbanken­bereich stehen heute vor einer Fülle von Herausforderungen. Im Jahr 2012 beschlossen die europäischen Staats- und Regierungschefs, die Wirtschafts- und Währungsunion, also die Eurozone, durch die Schaffung einer europäischen Bankenunion zu vertiefen, um so den „Teufelskreis zwischen Banken und Staaten“ zu durchbrechen und die Schwächen des Bankensektors der Eurozone zu beseitigen. Das Erreichen dieses Ziels bedeutet, dass die Pfeiler der Bankenunion die europäischen Banken und beaufsichtigten Institute (BUSIs):

• „transparenter“ machen sollen, und zwar durch die konsequente Umsetzung gemeinsamer Regeln und Verwaltungsstandards für die Beaufsichtigung, Sanierung und Abwicklung von BUSIs aufgrund der Anwendung eines einheitlichen Regelwerks;
• „einheitlicher“ machen sollen, und zwar durch die Betrachtung nationaler und grenzüberschreitender Bankgeschäfte sowie durch die Aufhebung der Verknüpfung zwischen BUSI-Standort und Souverän; und
• „sicherer“ machen sollen in einem stabilen und gut funktionierenden Finanzsystem, und zwar durch frühzeitiges Eingreifen, wenn BUSIs Probleme haben, um sie vor dem Scheitern zu bewahren oder, falls erforderlich, eine effiziente Abwicklung zu gewährleisten.

Die Bankenunion wurde 2014 zunächst mit zwei Pfeilern (Aufsicht und Abwicklung) geschaffen, die beide nach dem Prinzip „Nabe und Speiche“ funktionieren, wobei die Aufsichtsverantwortung zwischen einer zentralen Stelle (EZB-SSM für die Aufsicht und SRB für die Abwicklung) und den jeweiligen nationalen zuständigen Behörden (NCAs) aufgeteilt ist. Die Bankenunion und der regulatorische Rahmen haben sich seit deren Gründung erheblich weiterentwickelt. Dazu gehören wichtige institutionelle Reformen beim EZB-SSM im Jahr 2020 sowie die Ausweitung der Aufsicht auf neue Arten von Unternehmen. Sowohl der EZB-SSM als auch der SRB haben zusätzlich zu ihrem Aufsichtsmandat Regelsetzungs­befugnisse. Diese neuen Befugnisse und der Tonfall des aufsichtlichen Engagements haben die Art und Weise, wie einzelne Elemente des Einheitlichen Regelwerks der EU auf in der Bankenunion oder von der Bankenunion aus operierende BUSIs angewandt werden, ergänzt bzw. verändert.

Das EU-RegCORE-Team von PwC hat die Entwicklung der Bankenunion von Anfang an verfolgt und Mandanten diesbezüglich beraten. Es setzt sich aus Spezialist:innen mit fundierten Kenntnissen und umfassender Erfahrung in der Finanzdienstleistungsbranche und mit den Aufsichtsbehörden zusammen. Das Team ermöglicht es Mandanten, einen direkten Einblick in die gesetzgeberischen Vorhaben der EU und deren Auswirkungen auf die Finanzmärkte, Unternehmen sowie deren Gegenparteien und Kunden zu erhalten. Stakeholder werden so in die Lage versetzt, Probleme vorherzusehen, Risiken zu managen und Geschäfte erfolgreich anzugehen.

Neueste Thought Leadership

• In the (European) eye of the storm – securing clarity and certainty in times of crisis and market turmoil
• EBA laments slow growth amongst banks diversity practices and the gender pay gap at management body level
• Key impacts for EU traditional and cryptoasset based financial services following FATF’s publication of its February 2023 Plenary Session
• Revisiting the European Banking Authority’s Loan Origination Guidelines and the road ahead to 2024
• European Banking Authority publishes final guidelines on the use of remote customer onboarding solutions
• ECJ judgment pushes transparency and UBO registers into the dark and presents new obstacles for AML obligations
• Podcast “Following the Rules”
• Financial Services: Revisiting the ECB-SSM’s supervisory guides on license applications for various Banking Union supervised institutions
• ECB-SSM updates its supervisory expectations for prime brokerage services
• ECB-SSM provides an update on its “Commercial Real Estate on-site inspection campaign” (the CRE Campaign) and communicates best practices on CRE risk management
• Revisiting the ECB-SSM Guide on On-site Inspections and Internal Model Investigations (the OSIIMI Guide)
• Revisiting the ECB-SSM Guide to setting administrative pecuniary penalties (the SAPP Guide)
• Financial Services: ECB-SSM: Updated report – Guidance on climate and environmental risks
• Financial Services: The EU’s Credit Servicers Directive – the outlook ahead
• Financial Services: Catching up on the EU’s proposal for a Directive for Resilience of Critical Entities
• Financial Services: ECB-SSM publishes its 2021 SREP findings setting the tone for supervisory dialogue for 2022
• Financial Services: EU financial markets regulators publish their supervisory expectations in the context of the Ukraine conflict
• Financial Services: Revisiting the ECB-SSM’s Final Guide on its supervisory approach to consolidation
• Financial Services: Revisiting the Banking Union’s Common Ethics Culture – revised SSM Guideline on harmonised ethics regimes
• Financial Services: ECB-SSM publishes its supervisory expectations on use of leverage and high-levels of risk taking in the context of risk appetite frameworks
• Financial Services: ECB-SSM decision on total amount of annual supervisory fees for 2021 published
• Redefining the three lines of defence (3LoD) model during a time of prolonged pandemic preparedness and location independent working
• Planning for prolonged pandemic preparedness
• Remote working: planning for beyond the COVID-19 pandemic

Nachfolgend finden Sie sorgfältig ausgewählte aktuelle Thought-Leadership-Beiträge zu den Bestrebungen der EU, eine Kapitalmarktunion aufzubauen − bereitgestellt von unserem EU RegCORE und anderen Teams des PwC-Netzwerks.

Hintergrund zum Bestreben der EU, eine Kapitalmarktunion aufzubauen

Am 24. September 2020 verabschiedete die Europäische Kommission einen neuen und überarbeiteten Aktionsplan für die Kapitalmarkt­union, mit dem der ursprüngliche Plan für die Kapitalmarktunion (Capital Markets Union, CMU) aus dem Jahr 2015 weiter vorangetrieben werden sollte. Im Kern zielt die Kapitalmarkt­union darauf ab, den inländischen und grenzüberschreitenden Fluss von Investitionen und Ersparnissen in der gesamten EU zum Nutzen von Investoren, Verbraucher:innen und Unternehmen zu unterstützen – unabhängig davon, wo sie ansässig sind. Die CMU zielt daher darauf ab, ein legislatives und regulatorisches Rahmenwerk zur Förderung eines vollständig harmonisierten EU-weiten Kapitalmarktes einzuführen – im Gegensatz zu Kapitalmärkten, die noch immer weitgehend innerhalb nationaler Grenzen liegen.

Es gibt zweifelsohne eine Reihe weiterer legislativer Bausteine und institutioneller Reformen, die erforderlich sind, um eine voll funktionsfähige Kapitalmarktunion zu schaffen, insbesondere eine, die die Vollendung der Bankenunion unterstützt. Das Bestreben der EU um den Aufbau einer Kapitalmarktunion dient jedoch eher dazu, die Vertiefung und Vollendung des EU-Binnenmarktes sowohl für Finanzdienstleistungen als auch im Allgemeinen zu unterstützen.

Das EU-RegCORE-Team von PwC hat die Entwicklung der Kapitalmarktunion von Anfang an verfolgt und Mandanten diesbezüglich beraten. Es setzt sich aus Spezialist:innen mit fundierten Kenntnissen und umfassender Erfahrung in der Finanzdienstleistungsbranche und mit den Aufsichtsbehörden zusammen. Das Team ermöglicht es Mandanten, einen direkten Einblick in die gesetzgeberischen Vorhaben der EU und deren Auswirkungen auf die Finanzmärkte, Unternehmen sowie deren Geschäftspartner und Kunden zu erhalten. Stakeholder werden so in die Lage versetzt, Probleme vorherzusehen, Risiken zu managen und Geschäfte erfolgreich anzugehen.

Neueste Thought Leadership

• EBA clarifies application of strong customer authentication requirements to digital wallets, ESAs publish draft Guidelines
• An (almost) comprehensive guide to the new ELTIF regulation
• European Commission proposes EU-wide “Listing Act” to simplify company listings and capital raises
• Revisiting ESMA’s supervisory expectations on reverse solicitation
• EBA calls for more proactive engagement between supervisors in AML/CTF supervisory colleges
• Financial Services: Joint ESA Response to the EU Commission on Digital Finance
• Financial Services: ESMA publishes final Guidelines on appropriateness and execution-only requirements under MiFID II
• Financial Services: ESMA steps in to support European Commission’s report on asset managers’ use of reverse solicitation
• Financial Services: ESMA publishes supervisory briefing on the use of tied agents under MiFID II
• Financial Services: Revisiting the risk from “Fallen Angels”– when bonds go bad and wider corporate zombification risks

Nachfolgend finden Sie sorgfältig ausgewählte aktuelle Thought-Leadership-Beiträge zu den Bemühungen der EU um die Einführung einer Versicherungsunion − bereitgestellt von unserem EU RegCORE und anderen Teams des PwC-Netzwerks.

Hintergrund zu den Bemühungen der EU um eine Versicherungsunion

Nach den Bemühungen der EU um die Vollendung der Bankenunion und den Aufbau der Kapitalmarktunion folgten Vorschläge zur Umsetzung einer Versicherungsunion. Im Kern würde eine Versicherungsunion eine weitere Europäisierung und damit Zentralisierung der Aufsicht über (Rück-)Versicherer sowie ein spezielles Sanierungs- und Abwicklungssystem beinhalten. Weitere Elemente einer solchen Versicherungsunion sind die Legislativ­vorschläge und die individuellen Bemühungen der Regulierungsbehörden zur Einführung eines gemeinsamen und harmonisierten Sanierungs- und Abwicklungsrahmens für (Rück-)Versicherer sowie ein pragmatischer und dennoch umfassender Ansatz zur Unterstützung der sicheren Nutzung von InsurTech sowie ein „Open Insurance“-Rahmen für den Zugang zu und die gemeinsame Nutzung von versicherungsbezogenen Daten.

Das EU-RegCORE-Team von PwC hat die Vorschläge für eine Versicherungsunion von Anfang an verfolgt und Mandanten diesbezüglich beraten. Es setzt sich aus Spezialist:innen mit fundierten Kenntnissen und umfassender Erfahrung in der Finanzdienstleistungsbranche und mit den Aufsichtsbehörden zusammen. Das Team ermöglicht es Mandanten, einen direkten Einblick in die gesetzgeberischen Vorhaben der EU und deren Auswirkungen auf die Finanz­märkte, Unternehmen sowie deren Gegen­parteien und Kunden zu erhalten. Stakeholder werden so in die Lage versetzt, Probleme vorherzusehen, Risiken zu managen und Geschäfte erfolgreich anzugehen.

Neueste Thought Leadership

• EIOPA publishes annual report on sanctions under the Insurance Distribution Directive during 2021

Nachfolgend finden Sie sorgfältig ausgewählte aktuelle Thought-Leadership-Beiträge, die sich mit den Bemühungen der EU um die Gestaltung eines digitalen Binnenmarktes und eines umfassenden harmonisierten Regulierungs­rahmens für digitale und Krypto-Assets im Hinblick auf die geldpolitischen Aktivitäten des Eurosystems befassen − bereitgestellt von unserem EU RegCORE und anderen Teams des PwC-Netzwerks.

Hintergrund zum digitalen Binnenmarkt der EU, zu Finanzdienstleistungen und zur Regulierung von Krypto-Assets

Im Jahr 2020 hat die Europäische Kommission im Rahmen des EU-Strategiepakets für das digitale Finanzwesen – und in dem Bestreben, die Regulierungsstandards in der EU zu harmonisieren – ihren Vorschlag für eine EU-Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA), eine EU-Verordnung für eine Pilotregelung für die Marktinfrastruktur für Distributed-Ledger-Technologien und die dazugehörige Sandbox-Struktur (PDMIR), eine EU-Verordnung über die digitale operationelle Widerstandsfähigkeit (DORA) sowie eine EU-Richtlinie zur Einführung gezielter Änderungen an der bestehenden EU-Finanzdienstleistungs­regulierung verabschiedet, und zwar um die oben eingeführten neuen Vorschriften umzusetzen (Änderungsrichtlinie). Die Regelungen zu diesen neuen gesetzlichen Rahmenbedingungen werden noch überprüft und können noch geändert werden. Sobald sie fertiggestellt sind, werden sie die EU-27 in das weltweit größte einzelne Regulierungssystem für Krypto-Assets verwandeln. Diese Änderungen haben eine Reihe von Auswirkungen auf traditionelle Finanzdienstleistungsunternehmen, einschließlich derjenigen, die in den Bereich der Krypto-Assets einsteigen wollen, und bedeuten eine Reihe von Herausforderungen und Zulassungsanforderungen für Krypto-Natives und andere FinTech-Unternehmen.

Unsere EU-RegCORE-Anwält:innen beraten zu einer Vielzahl regulatorischer, aufsichts­rechtlicher und vertraglicher Fragen, die für Institutionen, Märkte und Transaktionen gelten. Von ICOs, STOs, Margenkrediten für digitale Vermögenswerte bis hin zu Lizenzanträgen und Fragen der Krypto-Verwahrung sowie zur iKundendokumentation – wir decken für Sie und Ihre Kunden alles ab.

Neueste Thought Leadership

• TIBER-EU – Purple Teaming Best Practices: Can the “truth” be found in the middle between red and blue teams?
• Revisiting the ECB’s 2018 framework on testing cyberresilience and combatting digital financial crime
• Revisiting the European Central Bank’s cyber-resilience oversight expectations (CROE)
• Revisiting the ECB’s rules for selecting service providers for cyber-resilience testing
• Shoring up the defences – the EU’s new cybersecurity competence centre (ECCC)
• Financial Services: EU agrees new financial crime tracing and prevention rules for cryptoassets

Nachfolgend finden Sie sorgfältig ausgewählte aktuelle Thought-Leadership-Beiträge zu den Prioritäten der EU nach dem Brexit − bereitgestellt von unserem EU RegCORE und anderen Teams des PwC-Netzwerks.

Hintergrund zur EU-Finanzdienstleistungspolitik seit dem Brexit

Der Brexit ist zwar vollzogen, doch er birgt immer noch eine Vielzahl von Heraus­forderungen, Unsicherheiten, aber auch Chancen. Unabhängig davon, ob ein Unternehmen seinen Sitz aus dem UK in die EU-27 verlegt oder ob EU-Firmen expandieren oder neue Niederlassungen im UK oder in anderen Nicht-EU-Ländern gründen wollen, die aus Sicht der EU „Drittländer“ sind – es gibt in Bezug auf die regulatorische Compliance eine Fülle von Fragen, die eine pragmatische regulatorische Beratung auf beiden Seiten erfordern. Dies gilt nicht nur für die Abbildung von Unterschieden in der Regelsetzung und den aufsichtsrechtlichen Prioritäten, sondern auch für die Umsetzung des UK-EU-Handels- und Kooperationsabkommens im UK, aber auch in der gesamten EU.

Weiter verkompliziert wurden die Dinge, als es im Vorfeld des Brexit zu einer ganzen Reihe von neuen Vorschriften und Änderungen bei der aufsichtlichen Kontrolle von Unternehmen aus Drittländern kam. Der EZB-SSM, die Europäischen Aufsichtsbehörden (EBA, ESMA und EIOPA) sowie mehrere nationale zuständige Behörden, die zusammen das Europäische System der Finanzaufsicht bilden, haben alle sehr strenge und detaillierte „Supervisory Principles on Relocations“ (SPoRs) veröffentlicht. Kurz gesagt ändern und/oder ergänzen die SPoRs eine Reihe bestehender EU-Vorschriften, einschließlich derer, die in der Bankenunion gelten und erfordern eine sorgfältige Prüfung durch Firmen aus Drittländern, wenn sie diese neuen Anforderungen erfüllen wollen. Dies gilt auch für EU-Firmen, die sich auf die Finanzmarkt­infrastruktur in Drittländern sowie auf Dienstleistungen wie zentrale Gegenpartei-Clearing-Vereinbarungen verlassen wollen.

Unsere EU-RegCORE-Anwält:innen beraten Sie zu allen regulatorischen, aufsichtsrechtlichen und vertraglichen Fragen, die für Institute, Märkte und Transaktionen gelten. Von der Legal Entity Optimierung und des Zielbetriebsmodells bis hin zur Kunden­dokumentation – wir decken für Sie und Ihre Kunden alles ab.

Neueste Thought Leadership

• Risk & Regulation Rundown podcast – Series 4 Episode 4 – A view from the continent: A year of regulatory reform and the European perspective
• CJEU rules EU lawmakers must be involved in choice of location of new EU authorities – what does this mean for AMLA?
• European Securities and Markets Authority (ESMA) publishes its assessment of the Brexit relocation process
• Swedish Presidency of Council of EU for 2023 announces work programme
• European Political Community holds its first meeting
• Summary of 2021 EU State of the Union Policy Announcements

Nachfolgend finden Sie sorgfältig ausgewählte aktuelle Thought-Leadership-Beiträge zu den geldpolitischen Aktivitäten des Eurosystems − bereitgestellt von unserem EU RegCORE und anderen Teams des PwC-Netzwerks.

Hintergrund zur Geldpolitik der EZB und des Eurosystems

Die geldpolitischen Aktivitäten des Eurosystems sind vielfältig und haben unterschiedliche Auswirkungen auf die Märkte und Teilnehmer. Das Eurosystem, das sich aus der EZB und den nationalen Zentralbanken der Eurozone zusammensetzt, und seine Regeln, insbesondere die „Allgemeinen Dokumentation“, legen fest, welche Arten von Aktivitäten in Bezug auf welche Arten von Vermögenswerten, Transaktionen und Gegenparteien durchgeführt werden können und von wem diese durch­geführt werden können.

Unsere EU RegCORE-Anwält:innen beraten Sie in allen Fragen der Strukturierung, der Auslegung der Allgemeinen Dokumentation und der damit zusammenhängenden Regelwerke des Eurosystems sowie zu geldpolitischen Instrumenten und Aktivitäten im Allgemeinen. Von der routinemäßigen Zulässigkeit von Sicherheiten bis hin zur Strukturierung neuer Arten oder anderweitig komplexer Sicherheiten – wir decken für Sie und Ihre Kunden alles ab.

Neueste Thought Leadership

• Financial Services: Taking stock of the European Central Bank’s (ECB) new Transmission Protection Instrument (TPI)

Nachfolgend finden Sie sorgfältig ausgewählte aktuelle Thought-Leadership-Beiträge zu regulatorischen Entwicklungen in Deutschland − bereitgestellt von unserem EU RegCORE und anderen Teams des PwC-Netzwerks.

Hintergrund zu deutschen regulatorischen Entwicklungen

Die zuständige nationale Behörde in Deutschland ist die Bundesanstalt für Finanz­dienstleistungsaufsicht (BaFin). Die BaFin hat ihren Hauptsitz in Bonn und in Frankfurt am Main, wo auch die für den Banken-, Kapital­markt- und Versicherungssektor zuständigen EU-Behörden angesiedelt sind. Die nationale Zentralbank Deutschlands ist die Deutsche Bundesbank, die eng mit der BaFin und der EZB zusammenarbeitet.

Das EU RegCORE-Team von PwC berät Kunden zu den regulatorischen Anforderungen und den aufsichtsrechtlichen Erwartungen der BaFin und der Bundesbank. Es setzt sich aus Spezialist:innen mit fundierten Kenntnissen und umfassender Erfahrung in der Finanz­dienstleistungs­branche und mit den Aufsichts­behörden zusammen. Das Team ermöglicht es Kunden, einen direkten Einblick in die gesetzgeberischen Vorhaben der EU und deren Auswirkungen auf die Finanzmärkte, Unternehmen sowie deren Gegenparteien und Kunden zu erhalten. Stakeholder werden so in die Lage versetzt, Probleme vorherzusehen, Risiken zu managen und Geschäfte erfolgreich anzugehen.

Neueste Thought Leadership

• German Federal Financial Supervisory Authority shines spotlight on social media and reverse solicitation breaches
• Refund of fees and charges following the ruling of the German Federal Court of Justice (BGH) on financial services providers’ general terms and conditions
• BaFin goes mystery shopping – revisiting this tool ahead of the 2023 supervisory cycle
• German regulator consults on seventh update to MaRisk Circular
• Revisiting Germany’s due diligence requirements for the transfer of cryptoassets
• New rules for BaFin employees on private financial transactions in force
• Stepping up the fight against financial crime – transforming Germany from money laundering paradise into a high-security system?
• The German Federal Ministry of Finance (BMF) publishes an update on the modernisation of the BaFin
• Follow the money! German Federal Finance Minister announces plans for new Federal Financial Crime Authority
• Financial Services: Overview of relevant points from the German Coalition Agreement 2021
• The incoming German government’s “coalition agreement” and the focus on ESG: A real move forward?
• Germany’s 2021 Bundestag Elections – Key considerations for financial services firms
• Financial Services: BaFin updates its warnings on investments in crypto-assets
• Financial Services: BaFin to focus on six main risks and two future risks in 2022
• Financial Services: BaFin proposes rules banning the marketing, distribution and sales of futures with additional payment obligations to retail investors
• Financial Services: BaFin issues warning for investment advice and tips using social media or messenger services
• Germany’s BaFin updates its supervisory expectations on ICT use by financial services firms