Europäische Kommission veröffentlicht Market Integration and Supervision Package
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RegCORE Client Alert | Kapitalmarktunion + Spar- und Investitionsunion
Die Europäische Kommission hat am 4. Dezember 2025 ihr umfassendes Market Integration and Supervision Package (MIP) vorgestellt – das ambitionierteste Integrationsvorhaben für die EU‑Kapitalmärkte seit MiFIR/MiFID II. Das Paket schafft mit einer Master Regulation, Master Directive und einer neuen Settlement Finality Regulation (SFR) die Grundlage für weniger Fragmentierung, mehr aufsichtsrechtliche Konvergenz durch eine gestärkte ESMA sowie technologieneutrale Post‑Trade‑Regeln einschließlich DLT. Kernstücke sind ein einheitlicher Pan‑European Market Operator (PEMO) unter ESMA‑Aufsicht, modernisierte MiFIR‑Vorgaben für Handelsplätze, ein EU‑weiter Einlagenstellen‑Pass für UCITS/AIFs sowie harmonisierte Finalitäts- und Kollateralregeln im SFR – jeweils mit klaren Übergangsfristen von 12 bis 24 Monaten. Für Marktteilnehmer bedeutet dies: weniger nationale Sonderwege, stärker zentralisierte Daten- und Aufsichtsprozesse und neue Skalierungsoptionen – von interoperablem Clearing über T2S‑Nutzung bis hin zu erweiterten DLT‑Pilotmöglichkeiten. Den vollständigen EU RegCORE Client Alert finden Sie hier (nur englische Version verfügbar).
