T+1 im Fokus: ESMA-Konsultation macht operative Umsetzungsbereitschaft zur Priorität für 2026

EU RegCORE Client Alert | Kapitalmarktunion + Spar- und Investitionsunion

Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) hat am 26. Mai 2026 ein Konsultationspapier zur Änderung ihrer Leitlinien zu standardisierten Verfahren und Nachrichtenprotokollen zwischen Wertpapierfirmen und professionellen Kunden nach Art. 6 Abs. 2 CSDR veröffentlicht. Ziel ist es, die Post-Trade-Kommunikation – insbesondere Allokationen und Bestätigungen – stärker zu standardisieren, zu automatisieren und auf die EU-weite Umstellung auf den verkürzten Abwicklungszyklus T+1 am 11. Oktober 2027 vorzubereiten. Für regulierte Unternehmen bedeutet dies: Elektronische, standardisierte und maschinenlesbare Kommunikationsformate sowie internationale offene Kommunikationsstandards werden zur zentralen Erwartung für künftige Allokations- und Bestätigungsprozesse.

Betroffen sind Wertpapierfirmen, einschließlich Kreditinstituten, die Wertpapierdienstleistungen erbringen, sowie deren professionelle Kunden im Zusammenhang mit übertragbaren Wertpapieren, Geldmarktinstrumenten, Anteilen an Organismen für gemeinsame Anlagen und Emissionszertifikaten. Die überarbeiteten Leitlinien sollen ab dem 7. Dezember 2026 gelten. Die Konsultationsfrist endet bereits am 7. Juli 2026. Vor diesem Hintergrund empfiehlt es sich für Unternehmen, bestehende Allokations- und Bestätigungsprozesse, Kommunikationskanäle, Vertragsdokumentation, interne Richtlinien sowie technische Schnittstellen frühzeitig zu überprüfen und gegebenenfalls anzupassen.

Das Konsultationspapier ist damit kein rein technisches Update, sondern ein wesentlicher Schritt zur operativen Umsetzung von T+1 in der EU. Finanzdienstleister sollten die verbleibende Zeit nutzen, um nicht maschinenlesbare, manuelle oder sprachbasierte Kommunikationsprozesse zu identifizieren, Kunden- und Anbieteranbindungen vorzubereiten und ihre Governance- sowie Kontrollrahmen auf die neuen Anforderungen auszurichten. Eine ausführlichere Darstellung der Hintergründe, rechtlichen Einordnung und praktischen Implikationen findet sich im englischsprachigen Client Alert.